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    nba牌子:暖风频频夯实政策底,多措并举刺激市场反弹

    时间:2018-10-22

    nba季后赛什么时候开始 www.yzux.net 财政部和国家税务总局发布《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》,对子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金、赡养老人等6项专项附加扣除公布了扣除范围和标准,修改完善后将于明年1月1日起实施。国寿安?;鸩馑?,全社会总减税规模略多于1000亿元,与市场预期基本一致,预计提升社会零售总额约0.1个百分点。

    周末稳市场政策频出。第一,习总书记明确表态“支持民营企业发展”,肯定民营经济“历史贡献不可磨灭”“地位作用不容置疑”,后续对民营经济的扶持政策或将力度空前。第二,国务院金融稳定发展委员会开会,首提在实施稳健中性货币政策、增强微观主体活力、发挥好资本市场功能三者之间形成“三角形支撑框架”,特别聚焦解决中小微企业和民营企业融资难题,推出的政策狠抓落实,此前刘鹤副总理带领一行两会负责人,传递稳定金融市场的积极信号。第三,上交所、深交所和基金业协会部署稳市措施,包括“绿色通道”疏困股权质押风险、推动完善回购制度、加大并购重组支持力度、引导境内外长期资金投资A股、加大对科技创新企业上市支持力度、化解信用债券违约风险、遏制恶意砸盘行为等。国寿安?;鹑衔?,近期中央高层和监管领导集体力挺资本市场和民营企业,规格之高、频次之密历史罕见,显著超出市场预期,政策底彻底夯实。

    债券市场方面,10月15日降准后资金面整体宽松。通胀数据公布前,市场普遍担忧通胀超预期,债市情绪受到了一定压制。其后,通胀数据并未超预期,且金融数据中信贷、社融的结构均较差,基本面相对利好债市。叠加股市大跌,债市整体上涨。周五受官员讲话支持股市影响,股涨债跌。全周来看,利率债长端表现较好,信用债收益率也随之出现了小幅下行。国寿安?;鹑衔?,上周五易行长提到“保持流动性合理稳定”,措辞从“合理充?!钡健昂侠砦榷ā钡谋浠馕蹲叛胄谢醣艺咧匦拇颖3肿芰砍湓5绞柰ù蓟频淖?。在经济下行压力与人民币贬值压力并存的背景下,货币政策松紧的空间都不大,四季度很难再度降准,短端的性价比下降。不过,参考二季度的情况来看,杠杆套息策略仍有价值。当前政策着力于维护资本市场稳定,短期股市反弹对债市投资者情绪有一定冲击。长期来看,基本面仍然利好债市,长端利率债收益率仍有下行的空间。

    股票市场方面,上周A股非理性异常波动。上证综指跌2.17%,深圳成指跌2.26%,创业板指跌1.46%,沪深300跌1.13%,中小板指跌1.78%,仅上证50涨0.09%。两市成交1.25万亿,较前周进一步缩量,而陆股通合计流入25.84亿。跌幅前三的行业是休闲服务(-7.65%)、采掘(-6.91%)、有色金属(-6.30%);涨幅前三的行业是非银金融(+1.52%)、银行(+1.25%)、计算机(+0.53%)。概念指数中,长江经济带、西藏振兴、草甘膦等概念跌幅居前,粤港澳自贸区、汇金概念、金融科技等概念涨幅居前。国寿安?;鹑衔?,政策底彻底夯实,造成前期超调的流动性风险正在妥善化解,多措并举显著提振市场情绪和信心,市场短期将大幅反弹。行业方面,主抓两条主线:一是质押风险缓释主线,监管对股权质押强制平仓灵活处理,政府和国资也正耗资百亿化解质押风险,叠加国家领导人明确表态支持民营企业,已出纾解政策的北京、深圳等地民企受益最为确定,同时估值受此压制的券商股短期也有较大博弈空间;二是减税降费主线,个税起征点提高及专项附加扣除最受益的是月收入1-2万的人群,那么可选消费的逻辑可能更顺。另外从博弈层面,受益于质押风险缓解的券商股短期弹性极佳,但行情大概率演绎较快、较猛,建议交易灵活的投资者择机参与。




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